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沈 阳 大 学
教 案
课程名称:财务管理 编写时间:2006年12月 日
授课名称
第十二章 流动负债 第一节 银行借款
目的要求
熟悉银行借款的种类和不同融资的优缺点.
重点难点
商业信用和融资的优缺点.
教案内容:
第十二章 流动负债
第一节 银行短期借款
银行短期借款又称银行流动资金借款,是企业为解决短期资金需求而向银行申请借入的款项,是筹集短期资金的重要方式.
一,我国流动资金的管理体制
(一)传统的流动资金管理体制及其缺点
从建国到1983年以前,流动资金管理体制虽然经过多次变化,但除1959—1961年实行全额信贷,流动资金由银行统一管理外,基本上实行的是双轨供应,三家管理的流动资金管理体制.企业的流动资金分成定额流动资金和超定额流动资金两部分.定额流动资金由财政供应和管理,超定额流动资金由银行供应和管理.由于财政下拨的资金主要是通过企业主管部门来具体实施,各主管部门都不同程度地参与企业的流动资金管理工作,形成了流动资金的双轨供应,三家管理的状况.
这种流动资金的管理体制主要有以下缺点:
1.企业对资金无偿使用,不承担经济责任,企业总是想方设法向国家多争取一些资金,造成资金周转缓慢和资金的严重浪费.
2.定额多年不变,存在"死定额,活生产"的矛盾,影响了企业生产经营活动的正常进行.
3.企业在流动资金管理方面缺乏必要的自主权,影响了企业的自我完善和自我发展.
4.当国家财政有困难时,就不能完全满足企业对资金的需求.
由于双轨制供应流动资金有以上弊端,因此,从1983年7月1日起,流动资金改由银行统一管理.
(二)银行统一管理流动资金的基本内容
银行统一管理流动资金的基本内容是:
1.原由财政拨付的企业国拨流动资金仍留企业使用,但由银行统一管理.
2.建立企业补充自有流动资金制度,要求企业从税后留利中拿出一定比例的资金,用于补充流动资金.
3.企业扩大生产经营所需要增加的流动资金,除企业自筹资金外,国家不再拨款,由银行贷款供应.
4.改进贷款方法,实行按销售收入资金率核定流动资金计划占用额和贷款额,加强信贷管理.
5.考核流动资金的使用情况,对流动资金周转快的企业实行利率"下浮",对流动资金周转缓慢的企业实行利率"上浮"或"加息"方法.
6.新建,扩建企业所需要的铺底流动资金,原则上哪一级安排的基建投资,由哪一级安排解决.
流动资金由银行统一管理后,在一定程度上克服了原有资金供应制度上的缺点.其优点是:
1.企业要有偿使用资金,可促进企业加强管理,节约使用资金,提高资金的利用效果.
2.把供应资金和管理资金结合起来,有利于加强对流动资金的管理.
3.强化银行与企业之间的信贷联系,有利于充分发挥信贷的经济杠杆作用.
(三)企业流动资金计划占用额的确定
银行统一管理流动资金后,采用销售收入资金率法来核定企业流动资金的计划占用额.销售收入资金率法是用计划销售收入与核定的销售收入资金率来确定企业流动资金计划占用额的一种方法.其计算公式为:
流动资金计划占用额=计划年度销售收入×核定的销售收入资金率
销售收入资金率=流动资金平均占用额/商品销售收入×100%
核定的销售收入资金率是银行和企业经过详细计算后确定的.主要有两种方法:
a.以上年实际销售收入资金率为基础来确定.
b.以平均先进的销售收入资金率为基础来确定.
二,银行短期借款的种类
银行短期借款的种类很多,按不同标准,可作不同分类,这里介绍两种最主要的分类方式.
(一)在银行统一管理流动资金的情况下对短期借款的分类
1.流动基金借款.流动基金借款是企业在核定流动资金计划占用额的基础上,由于自有流动资金未达到规定的比例而向银行申请的借款.
2.生产周转借款.生产周转借款是企业为满足生产周转的需要,在确定的流动资金计划占用额的范围内,弥补自有流动资金和流动基金借款不足部分而向银行取得的借款.
3.临时借款.临时借款是企业在生产经营过程中由于临时性或季节性原因形成超定额物资储备,为解决资金周转困难而向银行取得的借款.
临时借款主要解决以下几种情况出现的资金需求:
(1)由于客观原因不能及时销售产品.
(2)原材料的季节性储备.
(3)进口物资集中到货.
(4)企业为发展名优产品进行横向联合时所需要的资金.
(5)其他在核定资金占用额时无法核定又确属银行支持的款项,如引进软件,购买外汇等款项.
4.结算借款.结算借款是企业采用托收承付结算方式向异地发出商品,在委托银行收款期间为解决在途结算资金占用的需要,以托收承付结算凭证为保证向银行取得的借款.
(二)《贷款通则》对短期借款的分类
1.信用借款.信用借款又称无担保借款,是指没用保证人做保证或没有财产作抵押,仅凭借款人的信用而取得的借款.这种借款又分为两类:
(1)信用额度借款.信用额度是商业银行与企业之间商定的在未来一段时间内银行能向企业提供无担保贷款的最高限额.信用额度一般是在银行对企业信用状况详细调查后确定的.
(2)循环协议借款.循环协议借款是一种特殊的信用额度借款,在此借款协议下,企业和银行之间也要协商确定贷款的最高限额,在最高限额内,企业可以借款,还款,再借款,再还款,不停地周转使用.
2.担保借款.担保借款是指有一定的保证人做保证或利用一定的财产作抵押或质押而取得的借款.担保借款又分为以下三类:
(1)保证借款. (2)抵押借款. (3)质押借款.
3.票据贴现.票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行,贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为.
三,短期借款的基本程序
(一)企业提出申请
(二)银行对企业申请的审查
(三)签订借款合同
(四)企业取得借款
(五)短期借款的归还
四,银行短期借款的优缺点
(一)银行短期借款的优点
1.银行资金充足,实力雄厚,能随时为企业提供比较多的短期贷款.对于季节性和临时性的资金需求,采用银行短期借款尤为方便.而那些规模大,信誉好的大企业,更可以比较低的利率借入资金.
2.银行短期借款具有较好的弹性,可在资金需要增加时借入,在资金需要减少时还款.
(二)银行短期借款的缺点
1.资金成本较高.采用短期借款成本比较高,不仅不能与商业信用相比,与短期融资券相比也高出许多.而抵押借款因需要支付管理和服务费用,成本更高.
2.限制较多.向银行借款,银行要对企业的经营和财务状况进行调查以后才能决定是否贷款,有些银行还要对企业有一定的控制权,要企业把流动比率,负债比率维持在一定的范围之内,这些都会构成对企业的限制.
第二节 商业信用
商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系,是企业之间的一种直接信用关系. .
一,商业信用的形式
利用商业信用融资,主要有以下几种形式.
(一)赊购商品
赊购商品是一种最典型,最常见的商业信用形式.在此种形式下,买卖双方发生商品交易,买方收到商品后不立即支付现金,可延期到一定时期以后付款.
(二)预收货款
在这种形式下,卖方要先向买方收取货款,但要延期到一定时期以后交货,这等于卖方向买方先借一笔资金,是另一种典型的商业信用形式.
二,商业信用条件
所谓信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定,如"2/10,n/30",便属于一种信用条件.信用条件从总体上来看,主要有以下几种形式.
(一)预付货款
这是买方在卖方发出货物之前支付货款.一般用于如下两种情况:
1.卖方已知买方的信用欠佳.
2.销售生产周期长,售价高的产品.在这种信用条件下销货单位可以得到暂时的资金来源,但购货单位不但不能获得资金来源,还要预先垫支一笔资金.
(二)延期付款,但不提供现金折扣
在这种信用条件下,卖方允许买方在交易发生后一定时期内按发票面额支付货款,如"net 45",是指在45天内按发票金额付款.这种条件下的信用期间一般为30天一60天,但有些季节性的生产企业可能为其顾客提供更长的信用期间.在这种情况下,买卖双方存在商业信用,买方可因延期付款而取得资金源.
(三)延期付款,但早付款有现金折扣
在这种条件下,买方若提前付款,卖方可给予一定的现金折扣,如买方不享受现金折扣,则必须在一定时期内付清账款.如"2/10,n/30''便属于此种信用条件.西方企业在各种信用交易活动中广泛地应用现金折扣,这主要是为了加速账款的收现.现金折扣一般为发票面额的1%～5%.
这种条件下,双方存在信用交易.买方若在折扣期内付款,则可获得短期的资金来源,并能得到现金折扣;若放弃现金折扣,则可在稍长时间内占用卖方的资金.
如果销货单位提供现金折扣,购买单位应尽量争取获得此项折扣,因为丧失现金折扣的机会成本很高.可按下式计算:
资金成本=CD/(1-CD)×360
式中:CD——现金折扣的百分比;
N——失去现金折扣后延期付款天数.
三,商业信用集资的优缺点
(一)商业信用集资的优点
1.商业信用非常方便.因为商业信用与商品买卖同时进行,属于一种自然性融资,不用作非常正规的安排.
2.如果没有现金折扣,或企业不放弃现金折扣,则利用商业信用集资没有实际成本.
3.限制少.如果企业利用银行借款集资,银行往往对贷款的使用规定一些限制条件,而商业信用则限制较少.
(二)商业信用集资的缺点
商业信用的时间一般较短,如果企业取得现金折扣,则时间会更短,如果放弃现金折扣,则要付出较高的资金成本.
第三节 短期融资券
短期融资券又称商业票据,短期债券,是由大型工商企业或金融企业所发行的短期无担保本票,是一种新兴的筹集短期资金的方式.
一,短期融资券的种类
按不同的标准,可对短期融资券作不同的分类.
(一)按发行方式,可分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券
1.经纪人代销的融资券又称间接销售融资券,它是指先由发行人卖给经纪人,然后由经纪人再卖给投资者的融资券.经纪入主要有银行,投资信托公司,证券公司等.企业委托经纪人发行融资券,要支付一定数额的手续费.
2.直接销售的融资券是指发行人直接销售给最终投资者的融资券.直接发行融资券的公司通常是经营金融业务的公司或自己有附属金融机构的公司,它们有自己的分支网点,有专门的金融人才,因此,有力量自己组织推销工作,从而节省了间接发行时应付给证券公司的手续费.直接销售的融资券目前已占有相当大的比重.
(二)按发行人的不同,可分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券
1.金融企业的融资券主要是指由各大公司所属的财务公司,各种投资信托公司,银行控股公司等发行的融资券.这类融资券一般都采用直接发行方式.
2.非金融企业的融资券是指那些没有设立财务公司的工商企业所发行的融资券.这类企业一般规模不大,多数采用间接方式来发行融资券.
(三)按融资券的发行和流通范围,可分为国内融资券和国际融资券
1.国内融资券是一国发行者在其国内金融市场上发行的融资券.发行这种融资券一般只要遵循本国法规和金融市场惯例即可.
2.国际融资券是一国发行者在其本国以外的金融市场上发行的融资券.发行这种融资券,必须遵循有关国家的法律和国际金融市场上的惯例.在美国货币市场和欧洲货币市场上,这种国际的短期融资券很多.
三,短期融资券筹资的优缺点
(一)短期融资券筹资的优点
1.短期融资券筹资的成本低.在西方国家,短期融资券的利率加上发行成本,通常要低于银行的同期贷款利率.这是因为在采用短期融资券筹资时,筹资者与投资者直接往来,绕开了银行中介,节省了一笔原应付给银行的筹资费用.
2.短期融资券筹资数额比较大.银行一般不会向企业贷放巨额的流动资金借款,比如,在西方,商业银行贷给个别公司的最大金额不能超过该公司资本的10%.因而,对于需要巨额资金的企业,短期融资券这一方式尤为适用.
3.短期融资券筹资能提高企业的信誉.由于能在货币市场上发行短期融资券的公司都是著名的大公司,因而,一家公司如果能在货币市场上发行自己的短期融资券,就说明该公司的信誉很好.
(二)短期融资券筹资的缺点
1.发行短期融资券的风险比较大.短期融资券到期必须归还,一般不会有延期的可能.到期不归还,会产生严重后果.
2.发行短期融资券的弹性比较小.只有当企业的资金需求达到一定数量时才能使用短期融资券,如果数量小,则不宜采用短期融资券方式.另外,短期融资券一般不能提前偿还,因此,即使公司资金比较宽裕,也要到期才能还款.
3.发行短期融资券的条件比较严格.并不是任何公司都能发行短期融资券,必须是信誉好,实力强,效益高的企业才能使用,而一些小企业或信誉不太好的企业则不能利用短期融资券来筹集资金.
教 案
课程名称:财务管理 编写时间:2006年12月 日
授课名称
第十二章 流动负债 第一节 银行借款
目的要求
熟悉银行借款的种类和不同融资的优缺点.
重点难点
商业信用和融资的优缺点.
教案内容:
第十二章 流动负债
第一节 银行短期借款
银行短期借款又称银行流动资金借款,是企业为解决短期资金需求而向银行申请借入的款项,是筹集短期资金的重要方式.
一,我国流动资金的管理体制
(一)传统的流动资金管理体制及其缺点
从建国到1983年以前,流动资金管理体制虽然经过多次变化,但除1959—1961年实行全额信贷,流动资金由银行统一管理外,基本上实行的是双轨供应,三家管理的流动资金管理体制.企业的流动资金分成定额流动资金和超定额流动资金两部分.定额流动资金由财政供应和管理,超定额流动资金由银行供应和管理.由于财政下拨的资金主要是通过企业主管部门来具体实施,各主管部门都不同程度地参与企业的流动资金管理工作,形成了流动资金的双轨供应,三家管理的状况.
这种流动资金的管理体制主要有以下缺点:
1.企业对资金无偿使用,不承担经济责任,企业总是想方设法向国家多争取一些资金,造成资金周转缓慢和资金的严重浪费.
2.定额多年不变,存在"死定额,活生产"的矛盾,影响了企业生产经营活动的正常进行.
3.企业在流动资金管理方面缺乏必要的自主权,影响了企业的自我完善和自我发展.
4.当国家财政有困难时,就不能完全满足企业对资金的需求.
由于双轨制供应流动资金有以上弊端,因此,从1983年7月1日起,流动资金改由银行统一管理.
(二)银行统一管理流动资金的基本内容
银行统一管理流动资金的基本内容是:
1.原由财政拨付的企业国拨流动资金仍留企业使用,但由银行统一管理.
2.建立企业补充自有流动资金制度,要求企业从税后留利中拿出一定比例的资金,用于补充流动资金.
3.企业扩大生产经营所需要增加的流动资金,除企业自筹资金外,国家不再拨款,由银行贷款供应.
4.改进贷款方法,实行按销售收入资金率核定流动资金计划占用额和贷款额,加强信贷管理.
5.考核流动资金的使用情况,对流动资金周转快的企业实行利率"下浮",对流动资金周转缓慢的企业实行利率"上浮"或"加息"方法.
6.新建,扩建企业所需要的铺底流动资金,原则上哪一级安排的基建投资,由哪一级安排解决.
流动资金由银行统一管理后,在一定程度上克服了原有资金供应制度上的缺点.其优点是:
1.企业要有偿使用资金,可促进企业加强管理,节约使用资金,提高资金的利用效果.
2.把供应资金和管理资金结合起来,有利于加强对流动资金的管理.
3.强化银行与企业之间的信贷联系,有利于充分发挥信贷的经济杠杆作用.
(三)企业流动资金计划占用额的确定
银行统一管理流动资金后,采用销售收入资金率法来核定企业流动资金的计划占用额.销售收入资金率法是用计划销售收入与核定的销售收入资金率来确定企业流动资金计划占用额的一种方法.其计算公式为:
流动资金计划占用额=计划年度销售收入×核定的销售收入资金率
销售收入资金率=流动资金平均占用额/商品销售收入×100%
核定的销售收入资金率是银行和企业经过详细计算后确定的.主要有两种方法:
a.以上年实际销售收入资金率为基础来确定.
b.以平均先进的销售收入资金率为基础来确定.
二,银行短期借款的种类
银行短期借款的种类很多,按不同标准,可作不同分类,这里介绍两种最主要的分类方式.
(一)在银行统一管理流动资金的情况下对短期借款的分类
1.流动基金借款.流动基金借款是企业在核定流动资金计划占用额的基础上,由于自有流动资金未达到规定的比例而向银行申请的借款.
2.生产周转借款.生产周转借款是企业为满足生产周转的需要,在确定的流动资金计划占用额的范围内,弥补自有流动资金和流动基金借款不足部分而向银行取得的借款.
3.临时借款.临时借款是企业在生产经营过程中由于临时性或季节性原因形成超定额物资储备,为解决资金周转困难而向银行取得的借款.
临时借款主要解决以下几种情况出现的资金需求:
(1)由于客观原因不能及时销售产品.
(2)原材料的季节性储备.
(3)进口物资集中到货.
(4)企业为发展名优产品进行横向联合时所需要的资金.
(5)其他在核定资金占用额时无法核定又确属银行支持的款项,如引进软件,购买外汇等款项.
4.结算借款.结算借款是企业采用托收承付结算方式向异地发出商品,在委托银行收款期间为解决在途结算资金占用的需要,以托收承付结算凭证为保证向银行取得的借款.
(二)《贷款通则》对短期借款的分类
1.信用借款.信用借款又称无担保借款,是指没用保证人做保证或没有财产作抵押,仅凭借款人的信用而取得的借款.这种借款又分为两类:
(1)信用额度借款.信用额度是商业银行与企业之间商定的在未来一段时间内银行能向企业提供无担保贷款的最高限额.信用额度一般是在银行对企业信用状况详细调查后确定的.
(2)循环协议借款.循环协议借款是一种特殊的信用额度借款,在此借款协议下,企业和银行之间也要协商确定贷款的最高限额,在最高限额内,企业可以借款,还款,再借款,再还款,不停地周转使用.
2.担保借款.担保借款是指有一定的保证人做保证或利用一定的财产作抵押或质押而取得的借款.担保借款又分为以下三类:
(1)保证借款. (2)抵押借款. (3)质押借款.
3.票据贴现.票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行,贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为.
三,短期借款的基本程序
(一)企业提出申请
(二)银行对企业申请的审查
(三)签订借款合同
(四)企业取得借款
(五)短期借款的归还
四,银行短期借款的优缺点
(一)银行短期借款的优点
1.银行资金充足,实力雄厚,能随时为企业提供比较多的短期贷款.对于季节性和临时性的资金需求,采用银行短期借款尤为方便.而那些规模大,信誉好的大企业,更可以比较低的利率借入资金.
2.银行短期借款具有较好的弹性,可在资金需要增加时借入,在资金需要减少时还款.
(二)银行短期借款的缺点
1.资金成本较高.采用短期借款成本比较高,不仅不能与商业信用相比,与短期融资券相比也高出许多.而抵押借款因需要支付管理和服务费用,成本更高.
2.限制较多.向银行借款,银行要对企业的经营和财务状况进行调查以后才能决定是否贷款,有些银行还要对企业有一定的控制权,要企业把流动比率,负债比率维持在一定的范围之内,这些都会构成对企业的限制.
第二节 商业信用
商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系,是企业之间的一种直接信用关系. .
一,商业信用的形式
利用商业信用融资,主要有以下几种形式.
(一)赊购商品
赊购商品是一种最典型,最常见的商业信用形式.在此种形式下,买卖双方发生商品交易,买方收到商品后不立即支付现金,可延期到一定时期以后付款.
(二)预收货款
在这种形式下,卖方要先向买方收取货款,但要延期到一定时期以后交货,这等于卖方向买方先借一笔资金,是另一种典型的商业信用形式.
二,商业信用条件
所谓信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定,如"2/10,n/30",便属于一种信用条件.信用条件从总体上来看,主要有以下几种形式.
(一)预付货款
这是买方在卖方发出货物之前支付货款.一般用于如下两种情况:
1.卖方已知买方的信用欠佳.
2.销售生产周期长,售价高的产品.在这种信用条件下销货单位可以得到暂时的资金来源,但购货单位不但不能获得资金来源,还要预先垫支一笔资金.
(二)延期付款,但不提供现金折扣
在这种信用条件下,卖方允许买方在交易发生后一定时期内按发票面额支付货款,如"net 45",是指在45天内按发票金额付款.这种条件下的信用期间一般为30天一60天,但有些季节性的生产企业可能为其顾客提供更长的信用期间.在这种情况下,买卖双方存在商业信用,买方可因延期付款而取得资金源.
(三)延期付款,但早付款有现金折扣
在这种条件下,买方若提前付款,卖方可给予一定的现金折扣,如买方不享受现金折扣,则必须在一定时期内付清账款.如"2/10,n/30''便属于此种信用条件.西方企业在各种信用交易活动中广泛地应用现金折扣,这主要是为了加速账款的收现.现金折扣一般为发票面额的1%～5%.
这种条件下,双方存在信用交易.买方若在折扣期内付款,则可获得短期的资金来源,并能得到现金折扣;若放弃现金折扣,则可在稍长时间内占用卖方的资金.
如果销货单位提供现金折扣,购买单位应尽量争取获得此项折扣,因为丧失现金折扣的机会成本很高.可按下式计算:
资金成本=CD/(1-CD)×360
式中:CD——现金折扣的百分比;
N——失去现金折扣后延期付款天数.
三,商业信用集资的优缺点
(一)商业信用集资的优点
1.商业信用非常方便.因为商业信用与商品买卖同时进行,属于一种自然性融资,不用作非常正规的安排.
2.如果没有现金折扣,或企业不放弃现金折扣,则利用商业信用集资没有实际成本.
3.限制少.如果企业利用银行借款集资,银行往往对贷款的使用规定一些限制条件,而商业信用则限制较少.
(二)商业信用集资的缺点
商业信用的时间一般较短,如果企业取得现金折扣,则时间会更短,如果放弃现金折扣,则要付出较高的资金成本.
第三节 短期融资券
短期融资券又称商业票据,短期债券,是由大型工商企业或金融企业所发行的短期无担保本票,是一种新兴的筹集短期资金的方式.
一,短期融资券的种类
按不同的标准,可对短期融资券作不同的分类.
(一)按发行方式,可分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券
1.经纪人代销的融资券又称间接销售融资券,它是指先由发行人卖给经纪人,然后由经纪人再卖给投资者的融资券.经纪入主要有银行,投资信托公司,证券公司等.企业委托经纪人发行融资券,要支付一定数额的手续费.
2.直接销售的融资券是指发行人直接销售给最终投资者的融资券.直接发行融资券的公司通常是经营金融业务的公司或自己有附属金融机构的公司,它们有自己的分支网点,有专门的金融人才,因此,有力量自己组织推销工作,从而节省了间接发行时应付给证券公司的手续费.直接销售的融资券目前已占有相当大的比重.
(二)按发行人的不同,可分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券
1.金融企业的融资券主要是指由各大公司所属的财务公司,各种投资信托公司,银行控股公司等发行的融资券.这类融资券一般都采用直接发行方式.
2.非金融企业的融资券是指那些没有设立财务公司的工商企业所发行的融资券.这类企业一般规模不大,多数采用间接方式来发行融资券.
(三)按融资券的发行和流通范围,可分为国内融资券和国际融资券
1.国内融资券是一国发行者在其国内金融市场上发行的融资券.发行这种融资券一般只要遵循本国法规和金融市场惯例即可.
2.国际融资券是一国发行者在其本国以外的金融市场上发行的融资券.发行这种融资券,必须遵循有关国家的法律和国际金融市场上的惯例.在美国货币市场和欧洲货币市场上,这种国际的短期融资券很多.
三,短期融资券筹资的优缺点
(一)短期融资券筹资的优点
1.短期融资券筹资的成本低.在西方国家,短期融资券的利率加上发行成本,通常要低于银行的同期贷款利率.这是因为在采用短期融资券筹资时,筹资者与投资者直接往来,绕开了银行中介,节省了一笔原应付给银行的筹资费用.
2.短期融资券筹资数额比较大.银行一般不会向企业贷放巨额的流动资金借款,比如,在西方,商业银行贷给个别公司的最大金额不能超过该公司资本的10%.因而,对于需要巨额资金的企业,短期融资券这一方式尤为适用.
3.短期融资券筹资能提高企业的信誉.由于能在货币市场上发行短期融资券的公司都是著名的大公司,因而,一家公司如果能在货币市场上发行自己的短期融资券,就说明该公司的信誉很好.
(二)短期融资券筹资的缺点
1.发行短期融资券的风险比较大.短期融资券到期必须归还,一般不会有延期的可能.到期不归还,会产生严重后果.
2.发行短期融资券的弹性比较小.只有当企业的资金需求达到一定数量时才能使用短期融资券,如果数量小,则不宜采用短期融资券方式.另外,短期融资券一般不能提前偿还,因此,即使公司资金比较宽裕,也要到期才能还款.
3.发行短期融资券的条件比较严格.并不是任何公司都能发行短期融资券,必须是信誉好,实力强,效益高的企业才能使用,而一些小企业或信誉不太好的企业则不能利用短期融资券来筹集资金.
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